Página 1 dos resultados de 563 itens digitais encontrados em 0.004 segundos

‣ Avaliação relativa de empresas por meio da regressão de direcionadores de valor ; Multifactor valuation model

Pasin, Rodrigo Maimone
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 21/09/2004 Português
Relevância na Pesquisa
38.245022%
A determinação do valor das empresas é o fator chave nas negociações de fusões e aquisições e tem por objetivo estimar uma faixa de referência que sirva como base nas negociações de tais empresas. A avaliação também é fundamental na determinação do valor de mercado das empresas. As metodologias de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) e de múltiplos são as principais formas de se avaliar empresas. A abordagem por múltiplos baseia-se no princípio de que ativos e empresas semelhantes deveriam ter preços e múltiplos semelhantes. Os múltiplos obtidos de empresas semelhantes são aplicados aos respectivos parâmetros da empresa avaliada, dando como resultado o “valor de referência da empresa.” Entretanto as empresas comparáveis precisam apresentar fundamentos e características semelhantes. Como a regressão permite o controle das diferenças entre as variáveis que fazem os múltiplos variar de uma empresa para outra, não seria necessário limitar a procura por empresas comparáveis apenas ao setor da empresa avaliada. Desta forma, esta dissertação tem por objetivo desenvolver um modelo de estimação relativa baseada em indicadores contábeis do valor das empresas não financeiras negociadas nas principais bolsas de valores do mundo. A parte empírica desta dissertação tem por objetivo identificar quais indicadores contábeis são direcionadores de valor...

‣ Interações entre estrutura de capital, valor da empresa e valor dos ativos ; Interactions between capital structure, company value and assets value.

Martins, Vinícius Aversari
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 20/12/2005 Português
Relevância na Pesquisa
58.04481%
As proposições seminais de Modigliani e Miller iniciaram um campo novo de estudos na moderna teoria de finanças. Com o passar do tempo, suas premissas básicas foram sendo relaxadas, de tal sorte que atualmente são raras as situações em que podem ser aplicadas plenamente, obtendo resultados satisfatórios e consistentes. Por outro lado, pelo fato desse conjunto simples de proposições ter se tornado mundialmente conhecido e de fácil aplicação, acabou sendo adotado como receita geral para a avaliação de empresas. Este trabalho revisita, criticamente, as idéias de Modigliani e Miller, verificando que a aplicação simples e imediata das proposições pode enviesar os valores da firma e do capital próprio. Em situações em que não existe viés de metodologia, os valores resultantes são herméticos, não possibilitando a análise e administração dos elementos individuais que compõem o valor da firma e do capital próprio. O presente trabalho sugere uma metodologia alternativa de avaliação da firma e do capital próprio que independe da validade das premissas de Modigliani e Miller, de tal forma que seja possível a identificação analítica dos componentes de seu valor. A metodologia de avaliação proposta considera que o valor dos ativos independe da estrutura de capital...

‣ Deveres e responsabilidades dos auditores independentes nas operações de incorporação entre conpanhias; Duties and liabilities of the independent aditors in transactions of merger of one company into another.

Henriques, Vitor dos Santos
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 27/05/2013 Português
Relevância na Pesquisa
37.628718%
O presente trabalho tem como objetivo estudar a atuação dos auditores independentes no contexto de uma operação de incorporação entre companhias abertas. Para tanto, abordaram-se os aspectos jurídicos e contábeis relevantes das operações de incorporação e, em seguida, procurou-se definir os deveres gerais e específicos aplicáveis aos auditores independentes e a responsabilidade civil em face das principais atividades desenvolvidas por tais agentes em operações dessa natureza, quais sejam, as atividades de auditoria das demonstrações financeiras e de avaliação da companhia incorporada.; The present work aims to study the performance of the independent auditors in the context of a merger of a publicly held company into another. For such purposes, we addressed the relevant legal and accounting aspects of the merger transactions and then sought to define the general and specific duties applicable to independent auditors and the liability in view of the main activities undertaken by them in transactions of this nature, which are the activities of auditing of financial statements and the valuation of the merged company.

‣ Principais métodos de avaliação de empresas : vantagens e desvantagens; Major company valuation methods : advantages and disadvantages

Diehl, Tania Maria
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
Português
Relevância na Pesquisa
68.136772%
O presente trabalho tem como objetivo apresentar as vantagens e desvantagens dos principais métodos de avaliação de empresas que servem para fornecer uma estimativa de valor para um negócio e orientar os gestores na tomada de decisões. O artigo é uma pesquisa exploratória e bibliográfica desenvolvida mediante material já elaborado, principalmente de livros e de artigos, e possui como objetivo buscar um maior conhecimento e aprofundamento sobre o assunto, explorando os conceitos relacionados aos principais métodos de avaliação de empresas. Será apresentada, inicialmente, uma introdução a fim de inteirar o leitor sobre o conteúdo. Em seguida, optou-se por expor uma breve contextualização sobre o surgimento das primeiras teorias relacionadas ao assunto e o motivo pelo qual essa matéria tornou-se tão importante nas últimas décadas. Serão apresentados, de forma resumida, conceitos relacionados a valor de um ativo, bem como as situações em que os processos de avaliação são de grande relevância. No último capítulo serão enumeradas as vantagens e desvantagens de cada modelo. E, por fim, será exposta a conclusão sobre o conteúdo abordado.; This work has the objective to present the advantages and disadvantages of the major company valuation methods that serve to provide an estimated value to a business and guide managers in decision making. The article is an exploratory and bibliographical research developed with previously prepared material...

‣ Intangible assets impairment test issues : the case of a Brazilian telecommunications company

Lustosa, Paulo Roberto Barbosa; Rodrigues, Fernanda Fernandes; Gonçalves, Rodrigo de Souza; Vieira, Leonardo
Fonte: Associação Nacional dos Programas de Pós-Graduação em Ciências Contábeis Publicador: Associação Nacional dos Programas de Pós-Graduação em Ciências Contábeis
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
Relevância na Pesquisa
37.959456%
National and international regulatory agencies by issuing new standards have tried to bring the accounting recorded values near to economic values. Nevertheless, it is understood that the latter carry a deeper level of subjectivity, on the grounds that completely new values will be obtained by the adoption of different conditions. This study aims to perform a comparative analysis between two company valuation methods: the Discounted Cash Flow and the Residual Income Valuation while performing the impairment test. The study case uses the database prepared by a telecommunications company to its subsidiary in the Internet sector for the purpose of the impairment test assessment. Some points have been identified as deserving special attention in a company’s valuation assessment, namely the discount rate and the growth rate. The results show that: 1) a firm’s economic value is sensitive to the use of a sole growth rate to calculate the perpetuity, considering that any changes in the rate will alter the decision based on the test; 2) the setup of a discount rate as a parameter in a firm’s valuation assessment is a fundamental point for the write-off decision resulting from an impairment test.

‣ Equity valuation of Altri, SGPS, S.A.

Valério, Francisco Manuel Jorge do Nascimento
Fonte: Universidade Católica Portuguesa Publicador: Universidade Católica Portuguesa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em 12/09/2014 Português
Relevância na Pesquisa
38.051418%
The purpose of this thesis was to make a valuation of the company Altri, SGPS, S.A., a Portuguese company, which is listed on the Euronext Lisbon stock exchange and a member of its main index, the PSI-20, and operates in the pulp industry. To perform the company valuation, the different valuation methodologies were analysed, and taking into consideration the advantages and limitations of each. To this specific case the most appropriate methods were chosen. The company’s history, performance and future prospects were analysed, and assumptions were taken which gave us a final price to the company shares, that was compared with an Investment Banking analysis.

‣ Company valuation in a privatization scenario: CTT - Correios de Portugal, S.A.

Brasil, Vanessa Filipa Geraldes
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2011 Português
Relevância na Pesquisa
47.52472%
Mestrado em Finanças; No actual contexto do elevado endividamento do Estado Português e consequente pedido de ajuda financeira externa, encontra-se actualmente em curso o processo de privatização de diversas participações do Estado em empresas nacionais. Entre estas salienta-se os CTT - Correios de Portugal, S.A., player número 1 a actuar no sector postal nacional, detida a 100% pelo Estado Português e a qual poderá vir a ser privatizada num futuro próximo. Assim, e de forma a que a empresa possa ser vendida pelo seu justo valor, torna-se indispensável efectuar uma avaliação económico-financeira desta, o que, ao longo das próximas páginas, será realizado de acordo com três dos mais famosos métodos de avaliação empresarial, nomeadamente a técnica dos Múltiplos e o método dos Fluxos de Caixa Descontados, quer pela óptica dos Fluxos de Caixa Livres para a Empresa, quer pela óptica dos Fluxos de Caixa Livres para os Accionistas.; Considering the current high levels of Portuguese Public Debt and the external financial help to Portugal, the privatization process of state-owned companies might soon begin. Within these businesses, we can think about CTT - Correios de Portugal, S.A., number 1 player in the national postal sector and 100% owned by the Portuguese State. This way...

‣ Equity research: group Inditex

Rebelo, Rita Tiago
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 Português
Relevância na Pesquisa
37.671716%
Master´s Thesis in Finance / JEL Classification System: G30 (Corporate Finance and Governance: General), O22 (Project analysis); A company valuation is a complex process that requires a rich set of assumptions from the analyst – understanding the mechanisms behind valuation is crucial to make value-added decisions. The aim of this thesis is to value Inditex, one of the world´s largest fashion retailers. For this end, different valuation methodologies are described, used and compared, (the reasons concerning them will be explained), combining the academic approach with the most used practices in the valuation market. The equivalence between different discounted cash flow methods (such as the weighted average cost of capital, the adjusted present value, and the flow to equity) is an element of pedagogical interest in this master’s final work. Finally, the valuation result obtained will be subject to sensitivity analysis, to comparison with the traded market value, and comparison with the results obtained from a well-known Portuguese investment bank (Banco Português de Investimento), evidencing the main differences between both analysis.; III Rita Tiago Rebelo II. RESUMO A avaliação de empresas é um processo complexo que requer a definição de um vasto conjunto de pressupostos pelo analista. A compreensão dos mecanismos de suporte de uma avaliação é fundamental para que possam ser tomadas decisões de valor acrescentado. O objectivo desta tese é avaliar o Grupo Inditex...

‣ Valuation of Phoenics

Köppl, Stefan
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 Português
Relevância na Pesquisa
38.044807%
Project submitted as partial requirement for the conferral of Master in Business Administration / JEL Classification: M13, M21, M41; This work presents theoretical background for diverse valuation methods, with special attention paid to the real options method and its advantages over traditional methods for valuation of young entities. Additionally, it presents a case study of a start-up company, the value of which is found using diverse methods. The main result shows that the value of the company obtained with the real options approach is much higher than the one found with traditional discounted cash flow (DCF) method. Moreover, it shows that the difference in the obtained valuations leads to different strategic decisions: according to DCF certain projects should not be undertaken, whereas according to the real options approach the company should expand its operations.; Esta dissertação apresenta uma base teórica para diversos métodos de avaliação, com especial atenção para o método de opções reais e as suas vantagens em relação aos métodos tradicionais de avaliação de entidades jovens. Além disso, apresenta um case study de uma empresa start-up, cujo o seu valor é encontrado usando diversos métodos. O resultado principal mostra que o valor da empresa obtido com a utilização de opções reais é muito maior do que o encontrado com o método tradicional de fluxos de caixa descontados (DCF). Também mostra que a diferença entre as valorizações obtidas...

‣ Corporate Governance and Regulation : Can There Be Too Much of a Good Thing?

Bruno, Valentina G.; Claessens, Stijn
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Português
Relevância na Pesquisa
38.032715%
For a large number of companies from different countries, the authors analyze how company corporate governance practices and country regulatory regimes interact in terms of company valuation. They confirm that corporate governance plays a crucial role in efficient company monitoring and shareholder protection, and consequently positively impacts valuation. They find substitution in valuation impact between corporate governance measures at the company and country level, with a possibility of over-regulation. Corporate governance appears more valuable for companies that rely heavily on external financing, consistent with the hypothesis that the main role of corporate governance is to protect external financiers.

‣ The effect of voluntary disclosure of non-financial performance: indicators on company valuation judgements: an experimental analysis

Coram, Paul James
Fonte: Universidade Nacional da Austrália Publicador: Universidade Nacional da Austrália
Tipo: Thesis (PhD); Doctor of Philosophy (PhD)
Português
Relevância na Pesquisa
47.925425%
Transparency and disclosure are crucial to out corporate reporting system and in recent years there have been calls for more of both. This dissertation has two primary aims in addressing this issue. The first aim is to ascertain whether non-financial performance indicators impact users’ judgements and decision-making when assessing company performance. The second and associated aim is to assess the impact of assurance services in these non-financial performance indicators. This dissertation addresses these aims through the performance of two studies. Study One used the verbal protocol methodology to examine the information processing strategies and types of information utilised by financial analysts in valuing a company. Study Two drew on the results and case study materials from Study One and was a behavioural experiment performed on several participant groups, which examined the impact of the provision of non-financial performance indicator and assurance on users’ share price estimates and earnings forecasts. Study One found, as expected, that financial statements were the main source of information utilised in performing a company valuation. However, significant utilisation of non-financial performance indicators and assurance report was also observed from the verbal protocols. The experimental case material in Study One included a between-subjects manipulation relating to whether the financial information was positive or negative trending. It was found that participants in the negative trending group focussed significantly more on the financial statements...

‣ Valoración de empresas por descuento de flujos de caja: Iberdrola; Discounted cashflow business valuation: Iberdrola

Paz Incera, Sergio
Fonte: Universidade de Cantabria Publicador: Universidade de Cantabria
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso
Português
Relevância na Pesquisa
38.040095%
RESUMEN: El objetivo de este Trabajo Fin de Grado gira en torno a la valoración de una empresa y de sus acciones, para así emitir una recomendación que pueda resultar relevante para múltiples usuarios como los accionistas actuales o inversores potenciales. La aplicación del método de valoración por el que en su momento se opte permitirá emplear los conocimientos adquiridos durante la carrera universitaria en el área económico-financiera de las empresas, contribuyendo a aportar un enfoque más práctico a la base teórica recibida. Así, en el marco del TFG se definirán los conceptos clave para entender la valoración, explicando la importancia de cada uno y el procedimiento requerido para su determinación. La valoración seguirá el modelo de descuento de flujos de caja libres, siendo Iberdrola, S.A. la compañía elegida para el apartado práctico por ser una empresa cotizada, de origen español y de tamaño significativo. El proceso de valoración conducirá a la obtención de un rango de precios objetivo que se comparará con la cotización de la empresa elegida, Iberdrola. Dadas la subjetividad imperante en toda valoración y la imposibilidad de identificar el auténtico precio teórico de la acción con plena seguridad...

‣ Anatomia do valor de empresas; Company value anatomy

MARTINS, Vinícius Aversari; CARVALHO, Luiz Nelson Guedes de; ASSAF NETO, Alexandre
Fonte: Associação Nacional dos Programas de Pós-graduação em Administração Publicador: Associação Nacional dos Programas de Pós-graduação em Administração
Tipo: Artigo de Revista Científica
Português
Relevância na Pesquisa
57.959453%
As proposições seminais de Modigliani e Miller iniciaram um campo novo de estudos na moderna teoria de finanças. Com o passar do tempo, suas premissas básicas foram sendo relaxadas, de tal sorte que atualmente são raras as situações em que podem ser aplicadas plenamente, obtendo resultados satisfatórios e consistentes. Por outro lado, pelo fato de esse conjunto simples de proposições ter-se tornado mundialmente conhecido e de fácil aplicação, acabou sendo adotado como receita geral para a avaliação de empresas. Todavia, em situações em que não existe viés de metodologia, os valores resultantes de avaliação de empresa por metodologias tradicionais são herméticos, não possibilitando a análise e administração dos elementos individuais que compõem o valor da firma e do capital próprio. Para se evitar esse tipo de hermetismo na avaliação de empresas, metodologia alternativa de avaliação de empresa é aqui deduzida analiticamente, em que é possível a identificação do valor dos ativos, independentemente da sua forma de financiamento; além disso, são identificados o valor do ganho que a dívida pode proporcionar para o acionista, o benefício fiscal da dívida e a perda de valor do ativo e do benefício fiscal da dívida pelo acréscimo de risco do capital próprio em função de estrutura de capital alavancada. Portanto esse trabalho é teórico.; The seminal propositions by Modigliani and Miller started a new study area in modern finance theory. Over time...

‣ "Uma análise da identificação e da gestão do capital intelectual nas usinas sucroalcooleiras e da prática dos princípios delineadores do conceito de avaliação de empresas na sua gestão econômico-financeira: um estudo exploratório em dez usinas paulistas"; An analysis of the identification and management of the intellectual capital in the sugarcane companies and of the principles of the concept of valuation’s practice in its economic-financial management: an exploratory study in ten sugarcane companies from São Paulo

Matheus, Leandro de Freitas
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 22/08/2003 Português
Relevância na Pesquisa
38.10645%
Partindo da premissa de que o objetivo maior da empresa e de seus administradores consiste na maximização do capital nela investido, observa-se que os administradores devem se preocupar com a geração de riqueza dentro da empresa, buscando continuamente incrementar e otimizar a criação de valor pela organização e também mensurá-la. Outro forte motivo para mensuração do valor da empresa consiste no crescente aumento do número de fusões e aquisições entre empresas ocorridas no país, incluindo o setor sucroalcooleiro, o que torna sua avaliação necessária a fim de se determinar o valor de transação do negócio. Esta mensuração pode ser realizada a partir da análise do valor da empresa, que, por sua vez, pode ser obtido através do uso de modelos de avaliação de empresas. Por outro lado, nota-se que a importância e a participação dos ativos intangíveis dentro deste processo de criação de valor tem crescido ao longo dos anos. Neste contexto, e considerando a importância do setor sucroalcooleiro dentro da economia nacional, este trabalho apresenta um estudo exploratório realizado em dez usinas sucroalcooleiras instaladas no Estado de São Paulo, com o objetivo de investigar a presença, os inter-relacionamentos e a importância dos ativos intangíveis...

‣ Modelo de opções financeiras e risco de insolvência aplicado ao mercado português

Balula, Ana Rute Lopes
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 Português
Relevância na Pesquisa
37.72068%
Projeto de Mestrado em Finanças / JEL Classification: G13, G32; Em 1974 Robert Merton desenvolveu um modelo para avaliar o risco de crédito de empresas caracterizando o valor do capital próprio como uma opção sobre os ativos da empresa. Este projeto de mestrado apresenta o modelo de Merton (1974) e suas variantes e testa a aplicação prática deste como metodologia de avaliação de empresas no mercado português. A amostra abrange 9 (45%) das empresas do PSI20 e verificou-se nos cálculos efetuados com três estruturas de dívida diferentes, que independentemente da estrutura analisada, o valor da empresa não sofre alterações significativas. No cálculo das estimativas futuras do valor da empresa, o modelo não apresenta resultados robustos, ou seja, conclui-se que não é uma metodologia válida para a previsão futura do seu valor, pois este provavelmente segue um caminho aleatório.; In 1974 Robert Merton developed a model to evaluate the credit risk of companies featuring the value of equity as an option on the assets of the company. This master's project presents the model of Merton (1974) and its variants, and tests the practical application of this methodology to the valuation of companies in the Portuguese stock market. The sample covers 9 (45%) of the PSI20 companies and the calculations made with three different debt structures reveal that...

‣ Uma proposta para a avaliação da empresa em condições de risco com base no modelo de Ohlson

Oliveira, Edson Ferreira de; Guerreiro, Reinaldo; Securato, José Roberto
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Formato: application/pdf
Publicado em 01/08/2003 Português
Relevância na Pesquisa
38.10645%
This study proposes a random equity valuation model that allows for the valuation of a company in risk conditions and the definition of methodological criteria for quantifying the variables used in the valuation process. The proposed model studies the effect of randomness on the income-equity binomial and its consequences for company value, using information from the financial statements together with the cost of own capital. To obtain the value of the companies that were chosen, an exploratory study is developed and, due to the random characteristics of the model, the resulting valuation leads to an average value and a standard deviation, defining an interval of values and not one single value, which enriches the valuation process.; O ponto central do trabalho é a proposição de um modelo aleatório de avaliação patrimonial que permita determinar o valor da empresa em condições de risco e definir critérios metodológicos para a quantificação das variáveis utilizadas no processo avaliatório. O modelo proposto estuda o efeito da aleatoriedade sobre o binômio lucro-patrimônio líquido e suas conseqüências sobre o valor da empresa, utilizando para tanto informações oriundas dos demonstrativos contábeis associadas ao custo do capital próprio. Para atingir o valor das empresas escolhidas...

‣ Análise dos modelos de avaliação Residual Income Valuation, Abnormal Earnings Growth e Fluxo de Caixa descontado aplicados às ofertas públicas de aquisição de ações no Brasil; ANALYSIS OF RESIDUAL INCOME MODEL ASSESSMENT VALUATION, ABNORMAL EARNINGS GROWTH AND DISCOUNTED CASH FLOW APPLIED PUBLIC TENDER OFFER TO ACQUIRE SHARE IN BRAZIL

Almeida, José Elias Feres de; Brito, Giovani Antonio Silva; Batistella, Flávio Donizete; Martins, Eliseu
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de RP
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; Pesquisa Empírica; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 31/12/2012 Português
Relevância na Pesquisa
38.06942%
Uma companhia aberta, quando realiza uma Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA), contrata um agente especializado para elaborar o laudo de avaliação em conformidade com as disposições normativas. Este artigo examina 97 laudos de avaliação de OPAs divulgados no Brasil no período de 2000 a 2007. O modelo de avaliação mais utilizado e disponibilizado nos laudos é o Fluxo de Caixa Descontado. O objetivo desta pesquisa é examinar se os valores das empresas estimados por meio de modelos com maior embasamento na contabilidade, o Residual Income Valuation (RIV) e o Abnormal Earnings Growth (AEG), se aproximam dos valores estimados pelo modelo de Fluxo de Caixa Descontado, conforme constam dos laudos de avaliação. Os modelos RIV e AEG foram aplicados em amostras com 21 e 39 firmas, respectivamente. Os resultados dos testes realizados na amostra indicam que não há diferenças estatisticamente significantes entre os valores estimados pelos modelos RIV e AEG em relação aos valores estimados pelo modelo de Fluxo de Caixa Descontado.; A listed company, when it carries out a public tender offer to acquire shares (PTO), retains a specialized firm to conduct an appraisal of the target company, in conformity with applicable regulations. This article examines 97 appraisal reports of PTOs announced in Brazil over the period from 2000 to 2007. The valuation model most often used in these reports was discounted cash flow. Our aim is to examine whether the valuations estimated by models more closely based on accounting numbers...

‣ Valor justo da Tractebel Energia: uma avaliação a partir dos principais modelos de precificação de ativos DOI:10.5007/2175-8077.2010v12n26p11; Just value of the Tactebel energy: an valuation from the main models of pricing asset

Campos, Renato; UFSC; Vital, Juliana Tatiane; UFSC; Moritz, Gilberto de Oliveira; UFSC; Costa, Alexandre Marino; UFSC
Fonte: Universidade Federal de Santa Catarina Publicador: Universidade Federal de Santa Catarina
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; Estudo de caso; Formato: application/pdf
Publicado em 01/01/2010 Português
Relevância na Pesquisa
37.833462%
O presente estudo teve como objetivo definir o atual valor justo da Tractebel Energia, a partir dos principais modelos de precificação de ativos. A empresa objeto foi tomada como base em função de seu crescimento estável e da facilidade de se obter dados, uma vez que é sediada na cidade de Florianópolis. Não obstante, a volatilidade com que suas ações têm sido precificadas despertou interesse. Com isso, este estudo pretendeu fornecer subsídio para a tomada de decisão de investidores, no que diz respeito à compra ou venda das ações da empresa. Para tanto, a fundamentação teórica tratou sobre o conceito de avaliação de ativos e dos principais modelos disponíveis, ressaltando suas aplicações e limitações, os quais são: avaliação contábil, relativa, modelo de dividendo descontado e fluxo de caixa descontado. No que tange ao aspecto metodológico, a pesquisa se enquadra em exploratória, descritiva, eminentemente quantitativa, estudo de campo e de caso. Além disso, fez-se uso de investigação documental, bibliográfica, entrevista e do programa Economática. Com isso, a análise de dados procurou inicialmente levantar as premissas demandadas por cada um dos modelos analisados e aplicá-los. Os resultados obtidos foram então comparados entre si e ajustados...

‣ Valuation applied to the higher education sector by discounted cash flow; Valuation aplicado ao setor de educação de ensino superior por fluxo de caixa descontado

Zdanowicz, José Eduardo; Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado do Rio Grande do Sul; Baggio, Daniel Knebel; Universidade Regional do Noroeste do Estado do Rio Grane do Sul; Batista, Guilherme; Universidade Regional do Noroeste do Estado do Rio Grand
Fonte: UFSC Publicador: UFSC
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/06/2015 Português
Relevância na Pesquisa
37.957012%
This study aims to conduct the valuation of two publicly traded companies in the Higher Education sector in Brazil: Anhanguera Educacional Participações S/A, and Kroton Educacional S/A. The method used to achieve the proposed objective was the discounted cash flow, whichcorresponds to designing the future box, find the discount rate for projected cash flow, aiming to arrive at the fair value of the company. The analysis period corresponds the years 2010 to 2014. Finally, the financial results have shown that probability is that the company KrotonEducacional S/A gain advantage as the risk/return, with this in view the investment statement was to same.; http://dx.doi.org/10.5007/2175-8085.2015v18n1p80O presente estudo tem como objetivo realizar o valuation de duas empresas de capital aberto do setor de Educação Superior no Brasil: Anhanguera Educacional Participações S/A e Kroton Educacional S/A. O método utilizado para se alcançar o objetivo proposto foi o de luxo de caixa descontado que corresponde em projetar o caixa futuro, encontrar a taxa de desconto para o luxo de caixa projetado, visando chegar ao valor justo da empresa. O Período de análise corresponde aos anos de 2010 a 2014. Por fim, os resultados financeiros demonstraram que probabilidade é de que a empresa Kroton Educacional S/A obtenha vantagem quanto a risco/retorno...

‣ Case study on quantitative risk modelling to obtain a realistic risk-adjusted project valuation

Lane,G.R; Terblanche,M; Meyer,G; Sasto,N
Fonte: Journal of the Southern African Institute of Mining and Metallurgy Publicador: Journal of the Southern African Institute of Mining and Metallurgy
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/03/2013 Português
Relevância na Pesquisa
37.718325%
A large opencast gold mining company in Africa had just completed a feasibility study for an expansion of the operations. A traditional net present value project valuation methodology had been used that showed a very positive net present value (NPV). The project team had conducted a qualitative risk assessment that identified and logged all potential project risks and had subjectively incorporated 'risk' via the discount rate and other assumption contingencies around gold price expectations, operating parameters, etc. Management requested that an independent quantitative risk modelling approach be adopted to obtain a better understanding of the impact of risk on the overall project valuation and confidence level in the final valuation. A detailed project valuation model was configured in the Cyest Carbon Modelling Technology platform, and the stochastic modelling module used to perform the Monte Carlo simulations. Analysis of historical operational performance data relating to actual achievements versus planned and budget determined the historical variability of the underlying parameters as well as variance to budget. This was done at a detailed level for mining rates and costs, processing rate, costs and recovery, and other operational efficiency measures. External market assumptions relating to gold price...