As alterações da economia, nomeadamente a globalização, modificaram a forma das empresas se organizarem e o modo de actuação destas. O desenvolvimento do mundo dos negócios tem vindo a romper todas as fronteiras, sendo a crescente internacionalização das empresas um dado adquirido independentemente da sua dimensão, sector de actividade ou área geográfica de origem. A internacionalização tornou-se, assim, vital para as empresas. A Internacionalização tem sido objecto de uma crescente investigação ao longo das últimas décadas. Contudo, a questão da cooperação empresarial quando associada ao fenómeno anterior, tem sido menos investigada. Deste modo, parece importante compreender como é que a cooperação potencia a capacidade competitiva das empresas num contexto internacional. Neste sentido, o objectivo desta investigação é elaborar um estudo que permita uma abordagem às temáticas cooperação e internacionalização empresarial, sistematizando as questões teóricas de suporte destas matérias e aplicando-as à realidade das pequenas e médias empresas (PME). Com vista a alcançar este objectivo recorreu-se a uma abordagem de investigação de natureza quantitativa, que se limitou a uma amostra final de 65 PME sediadas na região da Beira Interior. Um dos objectivos deste estudo é...

O artigo seminal de Modigliani e Miller (MM) (1958) referente à irrelevância da estrutura de capital originou o surgimento de diversos modelos teóricos, nomeadamente a teoria do tradeoff da pecking order. Assim, o presente estudo tem como principal objectivo analisar as decisões da estrutura de capital das PME (Pequenas e Médias Empresas) da Beira Interior à luz da teoria do trade-off e da pecking order. Para se dar resposta a este objectivo, foi utilizada como metodologia de investigação os modelos de dados em painel estáticos e dinâmicos, recorrendo a uma amostra de 53 PME da Beira Interior não financeiras, para um período de análise entre 1998 e 2005. Na análise dos determinantes das decisões de estrutura de capital utilizámos como variáveis explicativas a taxa de imposto efectiva, os outros benefícios fiscais para além da dívida, as oportunidades de crescimento, a tangibilidade dos activos, a rendibilidade, a dimensão, a idade e o risco das PME da Beira Interior. Os resultados obtidos indicam que as decisões de estrutura de capital nas PME da Beira Interior seguem os pressupostos da teoria da pecking order, mas podem também seguir os pressupostos da teoria do trade-off. Se, por um lado, os resultados obtidos reflectem a existência de uma relação significativa entre o endividamento das empresas e as variáveis rendibilidade...

As alterações da economia, nomeadamente a globalização, modificaram a forma das empresas se organizarem e o modo de actuação destas. O desenvolvimento do mundo dos negócios tem vindo a romper todas as fronteiras, sendo a crescente internacionalização das empresas um dado adquirido independentemente da sua dimensão, sector de actividade ou área geográfica de origem. A internacionalização tornou-se, assim, vital para as empresas. A Internacionalização tem sido objecto de uma crescente investigação ao longo das últimas décadas. Contudo, a questão da cooperação empresarial quando associada ao fenómeno anterior, tem sido menos investigada. Deste modo, parece importante compreender como é que a cooperação potencia a capacidade competitiva das empresas num contexto internacional. Neste sentido, o objectivo desta investigação é elaborar um estudo que permita uma abordagem às temáticas cooperação e internacionalização empresarial, sistematizando as questões teóricas de suporte destas matérias e aplicando-as à realidade das pequenas e médias empresas (PME). Com vista a alcançar este objectivo recorreu-se a uma abordagem de investigação de natureza quantitativa, que se limitou a uma amostra final de 65 PME sediadas na região da Beira Interior. Um dos objectivos deste estudo é...

Esta dissertação tem como objectivos analisar os determinantes da rendibilidade das PME Portuguesas e relacionar as fontes de financiamento com a rendibilidade das PME Portuguesas. Como metodologia da parte empírica utilizaram-se modelos dinâmicos de dados em painel de 768 PME Portuguesas retiradas da base de dados SABI (Sistema de Balanços Ibéricos – System Analysis of Iberian Balance Sheets) para um período de estudo entre 1997 e 2005, perfazendo um total de 6144 observações. Para a análise dos factores determinantes da rendibilidade utilizaram-se como variáveis explicativas a dimensão, idade, estrutura do activo, risco, crescimento, financiamento alheio, financiamento próprio, fontes de financiamento de capital próprio e fontes de financiamento de capital alheio. Na revisão de literatura do presente estudo abordam-se diversas teorias financeiras que fundamentam as relações entre a rendibilidade e seus determinantes, sendo elas a teoria de Modigliani e Miller (1958 e 1963), a teoria do trade-off estático desenvolvida por Baxter (1967) e Kraus e Litzenberger (1973), a teoria da agência abordada por Jensen e Meckling (1976); a teoria do pecking order desenvolvida por Myers (1984) e Myers e Majluf (1984); e por fim a teoria do ciclo de vida abordada neste estudo segundo a perspectiva de Walker (1989). No que respeita aos resultados encontrados...

O artigo seminal de Modigliani e Miller (MM) (1958) referente à irrelevância da estrutura de capital originou o surgimento de diversos modelos teóricos, nomeadamente a teoria do tradeoff da pecking order. Assim, o presente estudo tem como principal objectivo analisar as decisões da estrutura de capital das PME (Pequenas e Médias Empresas) da Beira Interior à luz da teoria do trade-off e da pecking order. Para se dar resposta a este objectivo, foi utilizada como metodologia de investigação os modelos de dados em painel estáticos e dinâmicos, recorrendo a uma amostra de 53 PME da Beira Interior não financeiras, para um período de análise entre 1998 e 2005. Na análise dos determinantes das decisões de estrutura de capital utilizámos como variáveis explicativas a taxa de imposto efectiva, os outros benefícios fiscais para além da dívida, as oportunidades de crescimento, a tangibilidade dos activos, a rendibilidade, a dimensão, a idade e o risco das PME da Beira Interior. Os resultados obtidos indicam que as decisões de estrutura de capital nas PME da Beira Interior seguem os pressupostos da teoria da pecking order, mas podem também seguir os pressupostos da teoria do trade-off. Se, por um lado, os resultados obtidos reflectem a existência de uma relação significativa entre o endividamento das empresas e as variáveis rendibilidade...